从2018年到2022年第一季度，华谊兄弟连年亏损，累计亏损总金额高达65.73亿元。市值也不断缩水，截至8月19日，仅剩下74.63亿元，跌幅超90%。

说起王氏兄弟的发家史，离不开“兴衰”二字。新中国成立后的四十多年里，电影生产基本被国营电影制片厂把控。上世纪九十年代，伴随改革开放，中国商业电影飞速发展而崛起。

那个年代，国家鼓励电影制作市场化，华谊借着冯小刚的《没完没了》走出一条前所未有的新路，王中军、王中磊也吃到了电影商业化的早期红利。随后，王氏兄弟找到冯小刚说：“以后你也不要到处去找钱了，你的电影我都投。”自此，两王一冯的华谊铁三角正式形成。随着《大腕》《手机》《天下无贼》等热卖电影。王氏兄弟不仅赚得盆满钵满，还让华谊在电影圈名声大噪。

华谊的另一半江山，主要靠旗下明星。彼时王氏兄弟收购了“京圈”第一经纪人王京花的经纪公司，仅仅几年，华谊太合就签约了数百位艺人，其中大部分都是一线大腕。王氏兄弟也很会跟明星拉关系，鼓励他们成为华谊股东，一起加入资本的游戏。

华谊上市后，王中军提出“去电影化”战略，提出想要做“中国版迪士尼”，从电影业务拓展到实景娱乐、游戏，做多元化经营。但实体娱乐是重资产业务，投资成本高，回报周期长，导致资产负债率持续走高，拖垮业绩。

此外，曾经为王中军、王中磊兄弟吸金的明星也变成问题。华谊历史上曾有两次明星大规模出走，第一次是陈道明、梁家辉、刘嘉玲等人，第二次是李冰冰、章子怡、周迅等人。

资本也对华谊兄弟失望了。当初，王氏兄弟和双马一拍即合，阿里、腾讯的投资给了华谊兄弟底气，可商场如战场，眼瞧着华谊兄弟的商业高楼摇摇欲坠，阿里清仓，腾讯减持，不再有任何留恋。

时代曾给过王氏兄弟和华谊机会，只不过，属于他们的光辉已经消散了。