10月31日是比特币白皮书发布 14 周年的日子，短短 3192 个字，可谓波澜壮阔。

2009 年 10 月 5 日，第一家比特币交易所诞生。New Liberty Standard 发布了第一个比特币/美元汇率，1.00 美元 = 1,309.03 比特币，每枚比特币的价格是 0.00764 美元。

这个价格并非是自由市场定价，而是基于一套看起来“有道理”的成本定价模型：默认将比特币的价格等同于开采所付出的电费成本。

经过测试，2010 年 3 月 16 日，bitcoinmarket 交易所正式上线，2011 年，交易所在全球各地如雨后春笋般冒出。2013 年，国内也迎来第一波比特币交易所热潮，并越演越烈，中国境内比特币交易量全球占比曾在90% 以上。

作为无主货币，随着体量增大，比特币潜在的金融风险逐渐引起监管层注意。2013 年 12 月 5 日，央行等五部委发布“国五条”，正式表态比特币不得作为货币存在，禁止金融机构提供比特币交易服务。紧随中国其后，2014 年 2 月，俄罗斯总检察院办公室发表声明，宣布在俄罗斯境内不得使用比特币。美国虽然没有发布针对比特币的具体监管文件，但靠反洗钱罪逮捕了不少交易所的高管。

从第一家加密交易所出现至今 13 年间，加密交易历经数次变迁。2009 年 - 2011 年期间是加密交易所的萌芽阶段，比特币价值还只是被少数极客群体认可。2011-2014 年，随着比特币被更多人认可，交易所迎来第一次井喷，门头沟成为霸主。2014-2016 年，门头沟因黑客攻击而破产，市场进入三足鼎立局面，OKCoin、火币网和比特币中国等交易平台的交易量一度占据全球总交易量的 80%。2017 年至今，币安成为行业领头羊、欧易OKX 发力国际化，而老牌交易所火币则略显老态龙钟，一度被 Kucoin、FTX 等后浪超越。

可以看到，作为行业金字塔顶尖的存在，加密交易所无时无刻不在进行着激烈的竞争和洗牌。如今，加密行业正处于新一轮寒冬，冬天过去的下一个春天又会谁领风骚呢？