诺贝尔基金会

瑞典化学家、工程师、武器制造商和炸药的发明者阿尔弗雷德·诺贝尔在1896年去世时，留下了当时世界上最大的私人财产之一。在遗嘱中，阿尔弗雷德·诺贝尔决定将他的资产投资于一个由安全证券组成的基金。

诺贝尔没有选择将财富留给后代。在他看来，“大量继承的财富是一种不幸，它只会使人的能力变得迟钝。因此，一个拥有巨大财富的人应该只允许一小部分留给他的亲戚。即使有孩子，我也认为把超出他们教育所需的大笔钱交给他们是错误的，这样做只会助长懒惰。”

于是阿尔弗雷德从他的兄弟路德维格和罗伯特在巴库经营的诺贝尔兄弟石油公司中撤资，并将其与他发明炸药所得的资金结合起来。这笔基金总的原始资金为3150万瑞典克朗。在当时是一个相当大的数额。然后，这些钱被投资于所谓的“金边债券”。自1900年起，管理诺贝尔遗留资产的责任转移到斯德哥尔摩新成立的诺贝尔基金会。 

1901年，该基金会颁发的个人奖项的名义价值约为15.1万瑞典克朗，分为六个类别：物理学、生理学、化学、文学、经济学、和平。到2001年的100周年时，该奖项的价值已经上升到1000万瑞典克朗，这是有史以来名义上和实际价值最高的金额。2017年，诺贝尔和平奖的奖金为900万瑞典克朗。

诺贝尔基金会除保障诺贝尔奖的资产管理外，另一项任务是保护诺贝尔奖颁发机构的共同利益，对外代表所有诺贝尔奖机构。

诺贝尔基金会管理原则

在投资上，诺贝尔基金会的目标是：每年至少提供1%的经调整后的总回报率。在该基金会前CIO Gustav Karner任职期间，将诺贝尔基金会的投资策略从主动调整为被动，并确定了最低年回报率目标应高于通货膨胀率的3.5%。

在管理架构上，该基金会由董事会建立资产管理框架，包括决定与监督和负责投资有关的资产管理的总体原则。根据对风险和回报的评估，各类资产的配置规模，以及评估和调整的间隔时间。

在投资策略上，55%的投资区间为-15至10%的股票，10%的投资区间为-5至45%的固定收益资产，10%的投资区间为-10至10%的房地产/物业，25%的投资区间为-20至+20%的另类资产。

在投资评估上，除了回报率目标外，诺贝尔基金会还使用一个类似于其正常投资组合的基准指数来评估短期结果。基准指数包括55%的股票(44%的MSCI全球指数和11%的回报率指数，都包括股息)，10%的债券(瑞典商业银行所有债券指数)，10%的房地产(诺贝尔基金会的房地产投资组合的回报)和25%的另类资产(HFRI基金中的基金综合指数)。

在选择基金经理上，诺贝尔基金会委员会重视投资热情、投资过程、历史上取得的资产管理成果、风险控制制度、管理机构、基金经理负责任的投资方式和费用等因素。

诺贝尔基金会管理实例

到2021年底，诺贝尔基金会的资产达到了61.03亿瑞典克朗，除去基金会直接拥有的产权价值，到2021年年底投资资本达57.2亿瑞典克朗，资产配置包括55%的私募基金、8%的房地产/物业基金、16%的固定收益资产和现金、24%的另类资产和-2%的应计货币对冲收益。

该基金会的股票投资总额为31.22亿瑞典克朗。以瑞典克朗计算，截至2021年9月30日，诺贝尔基金会投资基金的收益率为50.7%。

诺贝尔基金会在固收上的收益为8.98亿瑞典克朗，流动资产达3亿瑞典克朗。该基金会在固收上的投资收益率为+1.3%，高于基准指数。固收收益率较高的主要原因是，该基金会持有的公司债券比例较高，且存续期低于基准指数。

该基金会的另类投资100%由对冲基金组成，该基金会持有不同策略的对冲基金。诺贝尔基金会的大多数外币收入和另类投资以及约四分之一的股票投资，通常都是进行货币对冲的。2021年期间，包括货币对冲在内的对冲基金投资组合的价值上升了1.4%，而以瑞典克朗计算的基准指数的核心价值为+ 6.4%。

该基金会持有的产权和基础设施基金的市场价值达4.45亿瑞典克朗，持有10个投资于全球的房地产和基础设施基金。

总之，凭借卓越的管理，从1900年，该基金总的原始资金为3150万瑞典克朗，到2021年底，资产达到了61.03亿瑞典克朗。121年间，诺贝尔基金会的资产翻了近200倍。在此期间，诺贝尔基金会还负责为诺奖获得者发放诺奖奖金。