家族办公室从一出生开始，似乎一直都被定格在保障资金安全、财富传承规划、资产保全和风险隔离等防守型业务上。

PE和VC则是在整个投资过程中变数大，不确定性多，属于风险较高的投资行为。

家办业务的目的在于守富和传富，因此极为看重资金的安全性。那么家办业务与PE和VC有无结合点呢，换句话说家办业务中是否可以包含他们呢。

一、现实中就从未避开

中国国内财富管理的发展不过十多个年头，而家族办公室市场一定要经历几个财富管理市场的发展周期之后，才会真正形成家族办公室产业。目前国内的机构更多地还处在为客户创造财富的萌芽阶段。到目前为止，国内能够为高净值人士提供全面的家族办公室顾问管家服务的专业机构凤毛麟角。

人无股权不富，股权投资的创富效益有目共睹。从长期收益来看，国内私募股权投资的回报要明显优于二级市场，且波动性更小。经券商研究发现，在全球二级市场、中国二级市场、全球私募股权市场、中国私募股权市场四个代表性的指标中，中国私募股权投资基金5年、10年、15年的收益率均处于20%上下，业绩表现优于其他三个指标。

瑞银《2022年全球家族办公室报告》指出：2021年参与私募股权投资的家族办公室比例是77%，2020年是60%。私募股权在家族办公室投资组合中的配置比例从2019年的16%稳步上升至2021年的21%，是为数不多占比上升的资产类别。私募股权投资正日益成为家族办公室获取超额收益的重要手段。

二、家办业务如何与PE、VC相融合

当家办业务与PE和VC结合时，一定要把安全性当成极其重要的因素来考虑。投资的本质，就是在合适的时间找到合适的机会，而能做好这件事的，一定是合适的人。

1、家办做好风控

首先家办应将自己定位为客户家族守富与传富方案的设计者和提供者。在综合考虑了比较喜欢高风险投资的一些家族对于私募股权投资项目的投资需求后；通过为家族总体资金进行合理的资产比例配置，对其进行整体的风险把控，选择风格成熟稳健的合作伙伴，最终达到整个家族资金稳健增值、确保安全的目的。

对于每一个投资项目的第一考虑永远是安全，第二是风险，最后才是收益。因此每一个家办要有选择顶目的标准，投研团队的专业能力，还有完备的风险控制体系。家办资金更多追求稳健的财富回报，以达到守住财富和传承财富的目的，把握好了，其实跟做股权投资的长线思维是一致的。

2、家办选择好供应商

专业的家族办公室，在以家族名义行使对其财富的管理权和建议权之外，帮助客户选择合适的投资银行、商业银行、信托公司、基金公司、证券公司、保险公司、资产管理公司及专业的投资机构，形成组合为高净值人士和家族提供专属的定制化方案。

家办业务和PE、VC的结合点，恰恰在于家办业务机构扮演好防守方，而PE、VC供应商扮演好进攻方，两者虽然角色不同，但都有着对“让所有投资活动建立在为客户完成守富与传富的基础之上”这一理念的高度认同，那么家办业务和PE、VC的结合，就一定会创造出多方共赢、相生共荣的结果。

3、我们的建议

如何在激进与稳健之间，保障家族产业不仅能够资金安全，同时还能获取更大收益，无疑就成了一个充满挑战的课题。

高净值人士的个人财富观念已经在经历转变。一开始，除了主业，他们会在自己的家族办公室里配置固定收益类产品、股票等金融产品。而最近全球股市震荡，恰好促使高净值人士形成并接受分散化投资的理念。这个分散不仅包括投资品种方面的分散，还包括地域上的分散。有了分散投资、分散风险的观念后，对于有股权投资需求、风险承受能力较强的客户，就需要借助专业机构，在确保客户资金的本金安全的前提下，将为客户赚取的收益的一部分，适当比例地配置一些高风险的PE/VC类的股权投资。

东西方对于风险的接纳程度存在很大差异。欧美是把客户的整体资金拿来做配比，而对于国内客户更为稳健的方式是，在守住客户本金，确保安全的基础上，对于本金产生出的收益的一部分再去帮助客户做较高风险的配置。

所以，我们建议将客户的大部分资金投资于固定收益类的产品，在确保客户本金安全的前提下，把为客户赚取的收益的一部分，用于较高风险的股权投资，其目的就是要最大可能地降低客户本金损失的风险。

只要高净值人士接受财富需要分散化配置的理念，接受可持续获利的长期投资理念。家办业务与PE、VC的结合，一定会呈现持续发展、长期交融的态势。