潘石屹另类套现:高比例分红派息流向家族信托
日期：2021-08-06 17:20 / 编辑整理：富玺家族办公室
近期，SOHO中国与黑石集团的交易传闻在市场上发酵。当时消息称SOHO中国有意出售位于北京、上海的核心商业物业，交易对价高达80亿美元（约560亿元人民币），买方团也是由黑石集团牵头。
据了解，现在这笔交易已经开启，目前潘石屹夫妇的最终目的，就是将国内的核心物业全部脱手。通过上述大宗交易，SOHO中国近几年累计套现约293.41亿元。回笼资金有相当一部分通过高比例分红的形式，流向了潘石屹、张欣夫妇设立在开曼群岛的家族信托，而非留在上市公司用于再投资。
离岸信托是当前众多超高净值人士或知名家族企业财富传承的主要工具选择之一。然而，对国内超高净值人士或国内知名家族企业而言，不论是家族企业的发展、运营和规划，还是财富的积累、运用与回报社会都主要发生在国内，就本土便利性和情怀而言，他们更希望通过境内信托实现财富传承。那么，境内信托是否一样可以实现风险隔离及财富传承之目的？
首先，体现在服务人群为超高净值的信托客户。家族信托委托人不是一般意义上的高净值人群，而是传统信托客户中的超高净值客户，受益人多为财产继承人，信托资产包括资金、股权、不动产等等。通过家族信托，实现资产所有权和收益权分离，信托公司将代为持有并管理财产，相应的收益会根据委托人的意愿进行分配。
其次，产品设计不同。一般信托通常都是标准化设计，家族信托采用标准化与定制化相结合的方式。家族信托会根据委托人的意愿和特殊情况定制产品，在产品存续期间，也可以根据委托人的实际情况和风险偏好来调整资产配置方式和运作策略。
第三，信托目的不同。一般的信托以财富增值为目的，家族信托代为管理、处置家庭财产，目标不仅包括财富稳健增值，还包括家族财富规划及传承、家族企业管理等方面的多种目标。
具体来说，家族信托具有财富增值、事务管理、财富传承三种功能。
财富增值：实现受托资产的保值增值，受托人将进行稳健的资产投资。
事务管理：这是最能体现家族信托价值的业务。家族信托提供以事务管理为特色的财富管理服务，充分执行委托人的意愿，哪怕委托人离世或发生如离婚等家庭变故，也能按照委托人的意愿进行家族事业管理，防止股权被瓜分、公司经营管理混乱等问题发生。
财富保护和传承：委托人一旦把资产委托给信托公司打理，该资产的所有权就不再归其本人，但相应的收益依然根据委托人的意愿收取和分配。不管是委托人离婚分家产、意外死亡或被人追债，这笔钱都将独立存在。家族信托还能够帮助家族财产在传承过程中减少损耗，通过约定一些受益人奖励机制，比如考上名牌大学等，激发下一代的家族责任意识。
中国人有着“富不过三代”的说法。反观欧美国家，如洛克菲勒、肯尼迪等家族实现了基业百年长青，这些大家族的稳定传承，就与家族信托密切相关。
全国工商联《中国家族企业发展报告》显示，中国家族企业第二代有接班 意愿的比例不到20％，中国企业家普遍面临家族企业如何延续的问题。
根据贝恩《中国私人财富报告》，46％的高净值人群开始考虑财富传承，约13％已设立了家族信托。报告认为未来十年，中国80％以上的家族企业将迎来家族财富传承的高潮。
在这个新老交替的过程中，家族信托是帮助富裕阶层有效传承的理想方案。一方面家族信托提供一系列事务性管理服务，使得家族企业运作更加市场化、成熟化、高效化，帮助企业治理，实现基业长青。另一方面通过委托管理的方式，真正实现了家族掌门人后代的解放，使不愿意接班的年轻一代可以拥有自己的选择，同时保持家族企业的稳定。
企业主如何未雨绸缪对自己的资产进行有效地保护呢？先来看一个疫情中的例子。
【案例】黄先生与太太创业近 20 年，家族资产丰厚，企业有完整的供应链和客户。年过半百，原打算 10 年后退休，儿女还在上学，短期未能接班，万一企业家在疫情中健康出意外或者企业受疫情影响倒闭，怎么办？
黄氏夫妇诉求有二：第一，维护家族企业稳定，在儿女可以接班前可以健康有序运营，实现企业 10 年后顺利传承；第二，保障家庭稳定的财务来源，在儿女在经济独立前有稳定、足够的生活费与教育费用来源，并实现家族财富顺利传承。
整体规划方案可如下：家族企业传承方面，企业管理层引入家族外成员管理职业经理人。在公司层面，建立激励机制，将部分公司股权平价出售给公司管理层，提升职业经理人对公司的忠诚度；出售部分非核心业务的资产，回笼资金，设立家族信托。
信托方案：受益人为其未成年的孩子及李先生夫妇。本信托设立监察人，监察人为李先生的太太。这个信托的核心功能，1）当经济面临下行压力时，将部分资产进行隔离，有效防范事业风险；2）避免自己事业、身体健康的偶发因素对未成年子女的未来产生影响，提前安排好长期的抚养费支付、额外支出的支付及未来的成家、置业、创业的费用。
那么，为什么要通过家族信托提前进行风险隔离和传承安排，家族信托是如何化解疫情带来的风险呢？
首先，家族信托从法理上来讲，是把家族资产隔离到非自然人持有，化解风险的方式是最彻底也是最稳固的；同时维护长周期的运营和安排，在设立时充分尊重和执行委托人意志并有私密性，在长周期抵御不确定性风险可以起到长期防护的作用，包括家族成员的健康风险、企业风险、传承风险、流动性风险、婚姻风险等。
在服务超高净值客户的定制化家族信托服务中，可以嵌入成熟的家族企业权责分离和议事规则、决策管理等经验，为家族企业跨界发展、后代接班和定向人生规划提供家族和企业全方位服务。